Изобретение относится к цветной металлургии и может быть использовано при производстве огнеупорных, коррозионно-стойких и механически прочных изделий различного назначений. Порошок оксида циркония смешивают с порошком магния в массовом отношении 2,5-10:1. Затем смесь нагревают при температуре 1000-1200°С в атмосфере аргона в течение 1-3 ч. При этом порошок магния используют с размерами частиц 100 мкм, содержание металла в композиционном порошке составляет от 5 до 50 мас.%. Композиционный порошок получают с размерами частиц 1-10 мкм. Обеспечивается получение композиционного металл-оксидного порошка состава Zr-ZrO2-MgO, представляющего собой матрицу из тугоплавких оксидов циркония и магния с равномерно распределенными в ней частицами металлического циркония. 3 з.п. ф-лы, 3 пр.